Aktuálně zažívají finanční trhy dramatické pohyby, které se netýkají jen akcií či kryptoměn, ale týkají se i komodit. Analytik společnosti XTB a spolupracovník redakce FinTag Tomáš Vranka se zaměřil na ceny zemního plynu, kávy a kakaa.
Cena zemního plynu za poslední týdny stoupla o téměř 30 procent. Plyn tak zdražil více než zlato a dosahuje nejvyšších hodnot za poslední rok. Cenu zemního plynu tlačí nahoru hned několik faktorů.
První je, že ve Spojených státech, především na východním pobřeží, se nyní očekávají výrazně nižší teploty, než je v tomto období běžné [viz mapa vpravo: National Oceanic and Atmospheric Administration, pozn. red.]. Podle meteorologických map pokryje chladné počasí velkou část území. Což nutí americké domácnosti a firmy zvyšovat spotřebu energie na vytápění.
Jsou tu ale i další důvody. Chladné počasí vede k rychlejšímu vyčerpávání zásobníků zemního plynu. Tento stav zvyšuje poptávku a tlačí ceny plynu na globálních trzích směrem nahoru. Kromě počasí přispívají ke zvýšení cen i geopolitické a ekonomické faktory, které ovlivňují distribuci plynu. Rostoucí poptávka po zkapalněném zemním plynu LNG a omezení dodávek z určitých regionů, hlavně Ruska, pak také zvyšují tlak na trh.
Vývoj ceny zemního plynu v posledních týdnech
[Zdroj: xStation]
Ceny zemního plynu budou pravděpodobně pokračovat ve svém růstu, pokud chladné počasí vydrží déle, než je obvyklé. Vývoj ale mohou rychle změnit neočekávané vlivy, jako jsou vyšší produkce či zlepšení teplot. A to by mohlo cenu stabilizovat, nebo dokonce snížit. Nicméně v blízké budoucnosti zřejmě přetrvá vysoká volatilita u cen této komodity.
Nerostou jenom ceny plynu, ale i kávy
Také káva, která je jedna z nejvíce obchodovaných zemědělských komodit, čelí v poslední době výrazným cenovým výkyvům. I tady za růstem cen stojí hned několik faktorů.
- Nepříznivé počasí: Největší producent kávy Arabica, Brazílie, aktuálně zažívá jedno z nejhorších období sucha v historii. Suché podmínky devastují kávovníky a zasahují úrodu. Podobně trpí Vietnam, hlavní producent odrůdy Robusta.
- Historicky nízké zásoby: Zásoby kávy dosáhly nejnižší úrovně za posledních 30 let. Což rovněž tlačí ceny kávy nahoru. Kombinace snížené produkce a nejistoty ohledně budoucích sklizní dál prohlubuje tento problém.
Vývoj ceny kávy od roku 2014 do současnosti
[Zdroj: xStation]
- Rostoucí výrobní náklady: Zdražení cen hnojiv, pohonných hmot a práce lidí má za následek vyšší náklady na produkci. Tyto vlivy společně tlačí cenu kávy na globálních trzích o 25 procent výše za dobu jediného měsíce.
Pokračující sucha v Brazílii a Vietnamu zřejmě udrží tlak na růst cen kávy, protože nízká úroda nedokáže pokrýt poptávku. Pokud ale dojde ke zlepšení počasí, můžeme být svědky zpomalení růstu cen nebo jejich stabilizace. Momentálně je však pravděpodobnější, že růst cen bude nějakou dobu pokračovat, zvlášť pokud zásoby zůstanou omezené.
Kakao: Rostoucí deficit a vliv El Niño
Ceny kakaa se od začátku měsíce zvedly o více než 20 procent. Kakao dlouhodobě patří z hlediska ceny k výrazným skokanům poslední doby. A i to má své důvody:
- Slabá úroda v klíčových regionech: Ghana a Pobřeží slonoviny, které produkují téměř dvě třetiny světové nabídky kakaa, čelí mimořádně špatné sklizni. Extrémní počasí způsobené klimatickým jevem El Niño v kombinaci s nedostatečnými investicemi do zemědělství vedlo ke zhoršení zdraví kakaovníků, které jsou náchylnější k nemocem.
Vývoj ceny kakaa od roku 2014 až do současnosti
[Zdroj: xStation]
- Dlouhodobý deficit na trhu: Světový trh s kakaem je již třetím rokem v řadě v deficitu. Poptávka po kakau výrazně převyšuje jeho nabídku. Tento stav vytváří dlouhodobý tlak na růst cen. To dopadá na výrobce čokolády i konečné spotřebitele.
- Nárůst cen a jejich dopad: Rostoucí cena kakaa zvyšuje náklady na výrobu čokolády a dalších produktů, což se postupně promítá do konečných cen v obchodech. Spotřebitelé proto mohou očekávat zdražení sladkostí s obsahem kakaa.
Vzhledem k pokračujícímu deficitu na trhu je pravděpodobné, že ceny kakaa budou v krátkodobém horizontu dále růst. Očekává se, že jakákoliv investice do zlepšení zemědělských postupů v Ghaně a Pobřeží slonoviny přinese výsledky až ve střednědobém a dlouhodobém horizontu. Na trhu zatím převládá nedostatek kakaa, což udrží ceny na vysoké úrovni. Nicméně i v tomto případě je možné, že by náhlé zlepšení počasí a vyšší investice do zemědělství mohly stabilizovat nebo snížit cen.
Tomáš Vranka, analytik XTB a spolupracovník redakce
