Rok 2024 se zapíše jako jeden z nejvýnosnějších pro investory do akcií a kryptoměn. Přesto nebyl úspěšný pro všechny trhy a třídy aktiv. Více v textu analytika XTB a spolupracovníka FinTag Tomáše Vranky.
Rok 2024 byl zajímavý tím, že prakticky všechny hlavní třídy aktiv skončily v zisku. S výjimkou dlouhodobých amerických dluhopisů. Naopak krátkodobé dluhopisy, komodity, nemovitostní fondy [REITy], akcie malých, středních i velkých společností, rozvíjející se trhy, a dokonce i bitcoin přinesly investorům pozitivní výnosy.
Pro srovnání:
- V roce 2023 byly jedinou ztrátovou třídou komodity.
- Rok 2022 byl naopak obtížný, v plusu skončily pouze komodity a hotovostní nástroje.
- Na druhé straně v letech 2016, 2017 a 2019 rostly prakticky všechny trhy.
Tento dlouhodobý pohled na trhy ukazuje, že jejich dynamika se výrazně liší v závislosti na makroekonomických podmínkách a geopolitických událostech.
2024: Vývoj obchodů podle jednotlivých investičních nástrojů
[Zdroj: Charlie Bilello]
Americké akcie zaznamenaly v roce 2024 výrazný růst. Což způsobilo, že jejich ocenění dosáhlo nejvyšší úrovně od doby Dotcom bubliny na přelomu tisíciletí. To může představovat krátkodobé riziko, protože historicky se trhy s vysokým oceněním stávají náchylnější k poklesům. Pro dlouhodobé investory však pravidelné investování zůstává vhodnou strategií.
Ocenění akcií: USA vs. zbytek světa
Velký důraz se klade na rozdíl v ocenění mezi americkými akciemi a akciemi z jiných regionů. Tento rozdíl loni dosáhl historického maxima. To naznačuje, že i když americké společnosti mají často vyšší ziskovost a stabilitu, v příštích letech by mohly investičně dominovat akcie mimo USA.
Nyní ale platí:
- Německé akcie rostly navzdory slabému výkonu tamní ekonomiky.
- Naopak francouzské akcie vykázaly pokles.
- Hodnotové akcie by mohly po dekádě slabší výkonnosti v příštích letech zaujmout investory hledající stabilitu.
Historie ukazuje, že americké akcie jsou z hlediska výkonnosti vpředu převážně posledních 15 let. Před globální finanční krizí to ale nebylo pravidlem. V minulosti často vedly akcie z rozvíjejících se trhů nebo evropské společnosti.
Rok 2024: Přehled výnosů akcií podle regionů
[Zdroj: Voroni, Schroders]
Výběr jednotlivých akcií byl v posledních dvou letech mimořádně náročný. Hlavním důvodem je extrémní koncentrace na trhu – 10 největších amerických společností mělo v roce 2024 rekordní váhu v indexu S&P 500. To klade zvýšené nároky na diverzifikaci a volbu správných investičních strategií.
Technologické akcie, které táhnou trhy
Ze společností Magnificent 7 [největší americké technologické firmy] loni nepřekonala index S&P 500 pouze jedna z nich, což potvrzuje zmíněnou extrémní koncentraci. Otázkou ale je, zda může takzvaný big tech v této dominanci pokračovat.
Firmy jako Google, Microsoft nebo Amazon plánují rekordní výdaje na vývoj umělé inteligence. To ovlivní jejich výkonnost v příštích letech. A co říci na závěr? Přestože ocenění některých trhů, zejména ve Spojených státech, zůstává vysoké, pravidelné investování do diverzifikovaného portfolia se stále jeví jako nejlepší dlouhodobá strategie.
Tomáš Vranka, analytik XTB a spolupracovník redakce
