Kdo dlouhodobě investuje, většinou sám či přes fondy investuje do akcií. První volbou pak bývá americký akciový index S&P 500. Je tu ale i zlato. A jak ukazuje srovnání S&P 500 a zlata, zlato se v posledních letech ukazuje jako výhodnější.
Data ukazují, že zlato v posledních desetiletích překonalo index S&P 500 o stovky procent. Otázka je, zda může tento trend pokračovat, nebo zlato čeká cenová stagnace? Více nabízíme v textu analytika XTB a spolupracovníka redakce FinTag Tomáše Vranky.
Historická data za posledních přibližně 100 let ukazují, že akcie rostou nominálně asi o deset procent ročně, po odečtení inflace přibližně o sedm procent. Od začátku tohoto tisíciletí vzrostl S&P 500 po započítání dividend o 571 procent. To představuje přibližně 7,8 procenta ročně. Přičemž výkonnost indexu v posledních asi 24 letech snížila dekáda mezi lety 2000 a 2010. Tehdy zažil americký akciový trh dva velké propady v podobě prasknutí dotcom bubliny a velké finanční krize.
Jak si stojí zlato a jak si stojí S&P 500
Když se ale podíváme na zhodnocení zlata, možná překvapivě zjistíme, že se zlatu v daném období paradoxně dařilo lépe než akciím. Od roku 2000 vzrostlo o 904 procent. To odpovídá ročnímu růstu asi o 9,6 procenta. Graf níže ukazuje vývoj zlata bílou barvou a indexu S&P 500 modrou barvou.
Srovnání vývoje zlata a indexu S&P 500
[Zdroj: Bloomberg Terminál]
Analytici očekávají, že cena zlata poroste i letos. Nejspíš neporoste tolik jako loni [+20 %], ale poroste. A již nyní se zlato nachází na svých historických maximech [viz graf níže]. Americká banka Goldman Sachs dokonce očekává, že cena zlata letos dosáhne 3 000 amerických dolarů [cca 72 000 Kč] za unci. Podobně uvažují analytici Citigroup. I ti předpokládají, že cena zlata by se mohla vyšplhat na úroveň 3 000 dolarů za unci. Ještě nedávno tipovali růst na 2 800 dolarů [cca 67 000 Kč] za unci.
Vývoj ceny zlata od roku 2020
[Zdroj: xStation]
Důvodů k růstu je podle nich hned několik. Jako první jmenují poptávku po zlatu ze strany centrálních bank a očekávané další snižování úrokových sazeb americké centrální banky. Upozorňují ale i na geopolitické nejistoty, jako jsou konflikty na Blízkém východě a Ukrajině. V neposlední řadě kalkulují s dopady obchodní politiky staronového amerického prezidenta Donalda Trumpa.
Zlato: Příležitosti a rizika
Jsou tu ale i mnohá rizika. Technickým rizikem by mohla být současná situace na trhu futures, jak ukazuje graf níže. Na něm je cena zlata znázorněna žlutou linkou, nákupní pozice modrou. Na grafu pak vidíme, že v obou případech se hodnoty dostaly na svá přibližně pětiletá maxima. Což v praxi většinou značí, jak potvrzuje historie, obrat trendu. Tak jednoduché to zase ale není. Na grafu [červeně, pozn. red.] vidíme také nedostatek prodávajících.
Vývoj ceny futures kontraktů na trhu se zlatem
[Zdroj: CME Watchtool]
A stará pravda hovoří o tom, že tam, kde nejsou prodávající, ale je hodně kupujících, se žádný pokles ceny nekoná. Ale i v tomto případě může být všechno jinak. Jako problém se totiž může ukázat příliš vysoká cena. Na druhou stranu situace ve světě ukazuje, že pro skutečně bezpečný investorský přístav není žádná cena “dost vysoká”. Obecně se proto očekává, že si zlato svou vysokou cenu udrží minimálně v letošním roce.
Je zlato lepší dlouhodobou investicí než S&P 500?
Svět investic jen málokdy nabízí přímočarou odpověď a stejně je tomu i v tomto případě. Zlato nicméně v posledních letech ukazuje, že ho mnoho investorů neprávem opomíjí. Ačkoliv na něj investoři nahlíží primárně jako na bezpečný přístav, je schopné přinést velmi zajímavé zisky. I v jeho případě platí, že důležitá je diverzifikace. Tedy jenom investice do zlata není rozumná investice.
Závěrem pro jistotu dodejme, že po celou dobu neběží řeč o investicích do fyzického zlata, které má rovněž své podmínky. A určující u něj je, za kolik kupující zlato ve finále prodá, pokud si ho nechce ponechat doma v držení. Řeč běží o investicích do zlata na finančních trzích. Tam se zlato nakupuje podobně jako akcie ve zmíněném indexu S&P 500.
Fotbalista Zlatan Ibrahimović je nový globální brand ambasador XTB
Nejčastější formou u aktivního investování jsou ETF fondy, které umožňují snadné a efektivní držení těchto aktiv bez nutnosti přímého nákupu fyzického zlata nebo jednotlivých akcií. Kdo naopak preferujete krátkodobé obchodování a spekulace, volí CFD kontrakty.
Ty umožňují profitovat jak z růstu, tak poklesu ceny zlata. Ale využívá se přitom finanční páka, obchoduje se na úvěr. I proto jde o vysoce rizikovou investici. Stejně jako CFD nabízejí možnost vysokého zisku, tak dokáží být příčinou i vysoké ztráty. CFD kontrakty proto nejsou vhodné pro každého, ale především pro poučené investory a obchodníky.
Tomáš Vranka, analytik XTB a spolupracovník redakce
