Jak si v únoru vedly podílové fondy? Vzhledem k pokračující slabosti akcií amerických technologických firem se lépe dařilo evropským trhům. Růst táhl především německý akciový trh. Ale daří se i středoevropským burzám.
Vyplývá to z Partners Indexu podílových fondů [PIPF] za únor. Podle něj letos velice dobře prosperují středoevropské akcie. Například polský akciový index WIG přidal za dva měsíce více než 15 procent a v závěsu je i pražská burza se zhodnocením přesahujícím 12 procent. Mnout ruce si mohou akcionáři Komerční banky s výnosem přes 23 procent.
Průměrná výkonnost korunových globálně diverzifikovaných akciových fondů nabízených v České republice se ale i tak pohybovala v únoru okolo -0,5 procenta. Za posledních 12 měsíců jsou investoři stále v plusu v průměru +12,2 procenta.
Průměrná výkonnost akciových fondů na konci února 2025
| 28.02.25 | únor | od počátku roku | 1 rok | 3 roky | 5 let | 10 let | Počet sledovaných fondů |
| PIF-AK | -0,5% | 3,4% | 12,2% | 30,5% | 70,1% | 87,1% | 37 |
| PIF-SPEC | 1,8% | 6,1% | 12,8% | 30,9% | 56,4% | 60,1% | 14 |
[PIF-AK – fondy investující do akcií vyspělých zemí, PIF-SPEC – fondy investující do nerozvinutých zemí a další speciální strategie / Zdroj: PIPF]
Skupina speciálně zaměřených akciových fondů, které se soustředí buď na konkrétní regiony, či sektory, vykázala v únoru pozitivní výkonnost +1,8 procenta. Meziročně jsou výše o 12,8 procenta.
Dluhopisové fondy a trhy
Dluhopisové výnosy i přes zvýšenou volatilitu letos v únoru postupně klesaly, protože v průměru makroekonomická data ukazují na stále slabý výkon ekonomiky. Čeští centrální bankéři tento názor částečně potvrdili. Jednohlasně odsouhlasili snížení základní sazby o dalších 0,25 procenta na 3,75 procenta.
Průměrné zhodnocení dluhopisových fondů za poslední měsíc činilo +0,3 procenta. Za posledních 12 měsíců jsou konzervativní fondy o 3,9 procenta výše.
Průměrná výkonnost dluhopisových fondů na konci února 2025
| 28.02.25 | únor | od počátku roku | 1 rok | 3 roky | 5 let | 10 let | Počet sledovaných fondů |
| PIF-DLUH | 0,3% | 1,1% | 3,9% | 12,4% | 9,0% | 9,9% | 16 |
| PIF-HY | 0,7% | 1,1% | 6,7% | 15,9% | 17,5% | 28,2% | 21 |
[PIF-DLUH – fondy se státními a kvalitními korporátními dluhopisy, PIF-HY – fondy s investicemi do rizikových a spekulativních dluhopisů / Zdroj: PIPF]
Fondy rizikových dluhopisů reagovaly na růst evropských akciových trhů a nižší riziková prémie jim pomohla k většímu zhodnocení. Za únor přidaly +0,7 procenta. Meziročně jsou výše o 6,7 procenta.
Ihned na počátku března došlo k velké revoluci na dluhopisových trzích. Jako černá labuť se objevilo oznámení, že prezident Trump nechce příliš investovat do obrany v Evropě a Evropa si má poradit sama. Vzhledem k probíhajícímu konfliktu na Ukrajině začaly jednotlivé státy slibovat radikální zvýšení výdajů na obranu. Což přinese další zadlužování a emise státních dluhopisů.
Evropská komise chce nové společné půjčky na obranu i Ukrajinu
Německo dokonce plánuje obejít dluhovou brzdu a prolomit zadlužení z 60 procent HDP na 80 procent. Zvýšení výdajů na zbrojení ohlásila i vláda v České republice. Potenciální mnohamiliardové zvýšení emise dluhopisů způsobilo paniku a výprodej na dluhopisových trzích a ceny dluhopisů jen za první týden března klesly o několik procent. Což se negativně projevilo na výkonnosti dluhopisových fondů.
Průměrná výkonnost smíšených fondů v únoru 2025
| 28.02.25 | únor | od počátku roku | 1 rok | 3 roky | 5 let | 10 let | Počet sledovaných fondů |
| PIF-MIX | -0,0% | 1,7% | 7,2% | 16,5% | 26,0% | 26,3% | 43 |
[Zdroj: PIPF]
Smíšené strategie ztrácely kvůli podílu technologických akcií, ale na druhou stranu těžily z evropských akcií a dluhopisů. V únoru tak nezaznamenaly žádný výrazný posun ve zhodnocení a meziročně jsou o 7,2 procenta výše.
Martin Mašát, investiční stratég skupiny Partners
