Vyšší cla amerického prezidenta Donalda Trumpa mají prvního vítěze. Je jím evropská společná měna euro. Dolar v těchto dnech už v podstatě odmazal veškerý zisk, který nabral od prezidentských voleb v USA.
Stejně jako v minulých dnech i včera si zisky připisovala evropská měna. Ta byla ve srovnání s pondělním obchodováním zhruba o 0,6 procenta silnější a její kurz se pohyboval na 1,09 USD/EUR.
„Dolar tak již odmazal v podstatě veškerý zisk, který si připsal od prezidentských voleb v USA,“ shrnuje výsledek posledních týdnů analytička Komerční banky Jana Steckerová.
Vývoj kurzu eura vůči dolaru
[Zdroj: xStation]
Svou roli v posilování eura hraje i plán Evropské komise [EK] podpořit investice unijních zemí do obrany. Komise nejenže rozvolní kvůli investicím do obrany fiskální pravidla pro země EU, ale i podpoří nákupy zbraní dotacemi a zvýhodněnými úvěry. Na to si půjčí – stejně jako unijní země – na finančních trzích prostřednictvím dluhopisů. A tak například výnos desetiletého německého dluhopisu nyní vzrostl za jeden týden o více než 40 bazických bodů na necelá tři procenta A jsou to právě rostoucí eurové tržní úrokové sazby z pohledu úrokového diferenciálu, které podporují euro proti zeleným bankovkám.
Euro vs. dolar: Investoři hledí více k Evropě
„Poslední eskalace cel Donalda Trumpa vytváří nezamýšleného vítěze. A jím je euro,“ říká pro FinTag generální ředitel finanční poradenské společnosti deVere Group Nigel Green.
Podle něj aktuální dění potvrzuje, že měnové trhy nejsou jen o měnové politice, ale také o geopolitické realitě. A právě Trumpův agresivní protekcionismus, jak říká, naklání misky vah ve prospěch eura.
„Nejde jen o obchodní napětí – jde o širší příběh americké ekonomiky pod Trumpovým vedením. Investoři začínají oceňovat rizika fragmentovanější globální ekonomiky s narušením dodavatelského řetězce a inflačními důsledky v USA,“ vysvětluje Green.
Firmy reagují na nová americká cla. Dotčeni jsou i evropští výrobci
Podle něj Trumpem vyvolaná kombinace fiskální expanze eurozóny a oslabení dolaru vytváří perfektní prostředí pro silnější euro. Obchodníci s měnami a institucionální investoři již upravují svá portfolia v reakci na novou Trumpovu ekonomickou realitu.
Tomu odpovídá vývoj dolarového indexu [U.S. Dollar Index, pozn. red.], který měří výkon dolaru vůči hlavním měnám. Ten aktuálně klesl na nejnižší úroveň od loňského října. Což podle analytiků podporuje spekulace, že nás čeká další oslabení.
Index amerického dolaru
[Zdroj: xStation]
Situace se promítá i do akciového trhu, na němž oslabují americké akcie, ale velice rychle rostou ceny zejména německých a francouzských akcií. Ze situace těží i burzy ve střední a východní Evropě.
„To vše investorům nabízí nové příležitosti v oblasti aktiv v eurech, ať už jde o akcie, dluhopisy, nebo alternativní investice,“ tvrdí Green.
Podílové fondy v únoru: Akciové klesly, dluhopisové mírně přidaly
Podle něj trhy vnímají Trumpovu ekonomickou strategii jako impuls k přesunutí kapitálu z USA do Evropy. Nicméně upozorňuje na silnou volatilitu, která i plyne z těchto kroků.
Co na to říká Donald Trump
Aktuálního dění nezůstává podle analytiků stran pozornosti samotného Donalda Trumpa. Ten však nadále razí svou strategii vyšších cel a nátlaku na partnery. Připouští, že vyšší cla akcelerují inflaci a způsobí problémy ekonomice. Avšak má svůj plán.
„Ano, americká ekonomika by letos mohla klesnout do recese,“ uvedl nedávno v rozhovoru pro televizní stanici Fox News.
Také ale dodal, že půjde o krátkodobý pokles a nejspíš už na konci roku bude americká ekonomika a spolu s ní i americký dolar v plné síle. Připustil volatilitu, ale i řekl, že už ho nebaví sledovat prázdné americké továrny.
„Je to období přechodu, protože to, na čem nyní pracujeme, je skutečně velké a zásadní. Vracíme prosperitu a bohatství zpátky do Ameriky,“ řekl Trump.
Podezírat amerického prezidenta z toho, že neví, co činí, by asi nebylo namístě. Přínosem pro americkou ekonomikou byl již v době svého prvního mandátu. Což v nedávném rozhovoru pro FinTag [podcast s ním zde, pozn. red.] potvrdil portfolio manažer investiční společnosti Amundi John O’Toole.
„Při amerických volbách v roce 2016 jsme se snažili zajistit proti politickému riziku, že se někdo, jako je Donald Trump, stane prezidentem. Ale pak se ukázalo, že na to trh reagoval mimořádně pozitivně, protože Trump přišel a snížil daně. V podstatě velkou měrou podpořil domácí ekonomiku. Finanční trhy skutečně silně posílily. A to bez ohledu na to, co si o tom muži nebo o jeho politice myslíte,“ uvedl.
Mít euro je jen další malý krok, říká asset manažer John O’Toole
Otázkou je, zda se situace zopakuje. Co se týče daní, tak už nyní víme, že Trump slíbil snížit daň z příjmu právnických osob na 15 procent. Zatímco jeho protivnice ve volbách Kamala Harrisová žádala tuto daň naopak zvednou o sedm procent na 28 procent.
Daniel Tácha
