Pandemie, válka na Ukrajině, rostoucí napětí mezi velmocemi, kybernetické útoky – to vše způsobuje, že vlády po celém světě zvyšují výdaje na obranu. A tam, kde proudí veřejné peníze, roste i zájem investorů.
Více trend rozebírá spolupracovník redakce FinTag a analytik XTB Tomáš Vranka. Zbrojní průmysl zažívá “nečekaný” investiční boom. Ačkoliv se může zdát, že zbraně nejsou typickým předmětem udržitelného investování, jímž se ohání nejedna investiční společnost, čísla a trendy mluví jasně. Zbrojařské firmy, zejména ty evropské, se aktuálně staly jednou z nejvýnosnějších investičních tříd posledních let. A zlatý věk, zdá se, pokračuje.
Nástup Donalda Trumpa a dopady na obranu
Od opětovného zvolení Donalda Trumpa americkým prezidentem evropské zbrojní akcie narostly bezmála o 36 procent. Od začátku ruské invaze na Ukrajinu některé přidaly ale i stovky procent. A třeba německá firma Rheinmetall nyní vykazuje růst přes tisíc procent.
Tento růst investic na obranu není náhodný:
- NATO tlačí k vyšším obranným rozpočtům na minimálně 2 % HDP.
- Přibývají nové konfliktní zóny.
- Roste význam kybernetické a hybridní války.
- Stírají se hranice mezi obranným a technologickým sektorem.
Investice do zbrojního průmyslu, chcete-li obranného, spojuje ale i etické kritérium. Asi nepřekvapí, že tento sektor portfolio manažeři často vylučují z portfolií zaměřených nejen na ESG [Environment, Social, Governance]. Patří sem i tabákové firmy, případně firmy, jenž se významnou měrou podílejí na znečišťování životního prostředí.
- Je ale eticky problematické investovat do zbrojních firem, které zajišťují bezpečnost států a pomáhají bránit demokracii?
Podle některých expertů je třeba rozlišovat právě mezi ofenzivními a defenzivními výrobci. Firmy, které vyrábějí zbraně pro obranu a ochranu civilního obyvatelstva, mohou být z morálního hlediska vnímány jinak než ty, které obchodují s autoritářskými režimy.
Kdo jsou hlavní hráči evropského zbrojního průmyslu?
- Rheinmetall / Německo: Specializuje se na výrobu obrněných vozidel, dělostřelectva a munice. Jeho produkty dnes hrají klíčovou roli v podpoře Ukrajiny. To firmě zajistilo výrazný růst a mediální pozornost.
Nové peníze na zbraně, investice a Ukrajinu schválil i Bundesrat
- BAE Systems / Velká Británie: Spolupracuje na projektech F-35, staví válečné lodě a systémy protivzdušné obrany. Je strategickým partnerem mnoha států včetně USA.
- Thales Group / Francie: Kromě tradiční výzbroje se zaměřuje na kybernetickou bezpečnost, komunikační technologie a vesmírné systémy. Diverzifikace činí výrobce odolnějším vůči politickým změnám.
- Leonardo / Itálie: Jeden z největších evropských výrobců vrtulníků. Dodává armádní techniku včetně radarů, leteckých systémů a elektroniky.
- Saab / Švédsko: Výrobce legendárních stíhaček Gripen, které mohou být alternativa k americkým F-35. Švédsko je nový člen NATO, což firmě otevírá nové trhy.
- Colt CZ Group / Česká republika: Původně Česká Zbrojovka, dnes nadnárodní koncern vyrábějící ruční palné zbraně. Rychle expanduje, včetně trhu v USA. Příklad úspěšného spojení tradice a moderní výroby.
Český obranný průmysl je opět na špičce, říká Lubomír Kovařík
- Lockheed Martin / USA: Ze zbrojařských firem určitě nelze opomenout Lockheed Martin – největší zbrojařskou společnost světa. Jejich stíhačka F-35 je klíčovým prvkem moderní letecké obrany. Hraje zásadní roli na globálním obranném trhu. Aktuální geopolitické vývojové trendy a otázky spolehlivosti US partnerů posilují evropské hráče.
Zbrojní průmysl není pro každého
Zbrojní průmysl ale není pro každého. V době, kdy bezpečnost přestává být samozřejmostí, se právě tento sektor ale stává klíčovým pilířem nového geopolitického a ekonomického uspořádání. Pokud hledáte investici, která reaguje na realitu nynějšího světa, může být obranný sektor tím správným místem.
Tomáš Vranka, analytik XTB a spolupracovník redakce
