Neskákejte do bazénu! Trhy jsou studenější, než vypadají

Poslední týdny přinesly investičním trhům výrazné oživení. „Avšak nedejte se ošálit krátkodobou úlevou,“ varuje investiční stratég Petr Novotný a pro FinTag i dodává: „Budoucí měsíce si trhy opět vyžádají strategický přístup a disciplínu.“ 

Poslední týdny přinesly na finanční trhy o něco lepší náladu. A třeba akciový index S&P 500 vzrostl za minulý týden o čtyři procenta. Nejvíc posílily technologické akcie. I přes tuto krátkodobou úlevu však zůstávají finanční trhy stále plné nejistot – od obchodních válek až po riziko hospodářské recese nejen v USA. Kam tečou peníze investorů? A na co se připravit v nadcházejících měsících? Více v aktuálním textu a videu [viz níže, pozn. red.] Petra Novotného!

Hlavní americký index S&P 500 aktuálně smazal polovinu ztrát způsobených obchodními válkami a panikou. Ukazuje se, že technologické akcie [Alphabet, Tesla, SAP aj.] prokazují značnou dávku odolnosti. Pokles popularity amerického prezidenta Donalda Trumpa v ekonomické oblasti, a hlavně jeho ústupky u cel vůči Evropě přinesly dočasné uklidnění.

Finanční trhy: Kam tečou peníze?

Největší letošní týdenní příliv kapitálu [2,5 mld. USD] zaznamenaly v minulém týdnu kryptoměny. Hodně peněz také šlo do Evropy [3,4 mld. USD] a rozvíjejících se trhů. Odliv kapitálu pak pokračoval z USA [0,8 mld. USD]. Byť šestý týden přílivu [0,5 mld. USD] zaznamenal americký technologický sektor.

Klíčová rizika a příležitosti

Pokud se 90denní „celní příměří“ mezi USA a Evropou neprodlouží, trhy mohou znovu propadnout, protože rostoucí tarify zvyšují pravděpodobnost recese. Stálý problém zůstává celní válka mezi USA a Čínou.

Čína pokračuje v celní válce s USA. Zvyšuje cla na 125 procent

Technologické akcie se zdají být aktuálně podhodnocené. Například Google se obchoduje s P/E [tj. poměru tržní ceny k zisku, pozn. red.] za 17x, Meta za 20x. Navíc se mohou ukázat také více odolné vůči celním válkám. Podhodnocené se stále zdají evropské akcie, které nadále zůstávají levnější než americké akcie.

Finanční trhy a poučený investor

Analytici napříč trhy se shodují, že teď je ta správná doba k zajištění rizik, například formou nákupu dluhopisů. Důležitá tak stále zůstává diverzifikace. Třeba kombinace amerických technologických, evropských akcií a dluhopisů může snížit volatilitu portfolia.

Čína zdržuje vývoz vzácných surovin nejen do USA

I přes krátkodobé oživení ale nadále zůstávají trhy v nejistotě. Klíčové bude sledovat politická rozhodnutí a schopnost firem udržet zisky. A pak samozřejmě další kolo „boxu“ mezi USA a Čínou v oblasti cel. Prostě a jasně: Pro investory je nyní důležitá obezřetnost, diverzifikace a připravenost na možné další korekce na trzích.

Petr Novotný, investiční stratég a spolupracovník redakce